丽景湾游戏官网 - 4年来首次!国常会深夜定调,万亿资金有望流入实体经济

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8月22日召开的“国常会”对缓解小微企业融资难、融资贵又出台了新的举措。

这次会议提出了两个好消息。一个是增加贷款,一个是增加地方债。

这意味着小微企业的机遇来了,地方债开始享受国债同等待遇。

作 者:刘晓博

图 片:视觉中国

来 源:刘晓博

8月22日晚,又有“万亿级”大利好来袭。

利好一:国务院常务会提出“提高贷存比指标容忍度”

8月22日召开的“国常会”对缓解小微企业融资难、融资贵又出台了新的举措。

根据通稿,主要有以下措施:

1、合理确定小微企业贷款期限、还款方式,缩短贷款审批周期,适当提高中长期贷款比例。稳健发展中小企业高收益债券、私募债。

2、提出建立“金融机构绩效考核与小微信贷投放挂钩”的激励机制,加快落实小微企业贷款利息收入免征增值税政策。适当提高贷存比指标容忍度。支持发行小微企业贷款资产支持证券。

3、增设小微信贷专项考核指标,使小微企业得实惠,禁止存贷挂钩、借贷搭售等行为。

值得注意的是,会议通稿提出了“适当提高贷存比指标容忍度”。这句话虽然在小微企业融资的“语境”下出现的,但代表着未来“宽松的方向”。

“贷存比”,也被写作“存贷比”,是银行贷款占存款的比例。比如一家银行有100亿存款,放贷出去75亿元,则贷存比就是75%。

1995年版的“商业银行法”规定,中国银行的存贷比不能超过75%。央行之所以在“准备金制度”之外还设立“存贷比”制度,主要还是为了防范风险,防止银行盲目扩张。

2014年6月,为了稳增长,央行宣布调整“贷存比”的分子分母计算方式。支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款,“三农”专项金融债所对应的涉农贷款,小微企业专项金融债所对应的小微企业贷款等6类贷款,可以从分子中扣减。

与此同时,增加了分母的内涵,银行对企业或个人发行的大额可转让存单,外资法人银行吸收的境外母行一年期以上存放净额,这两项被允许计入分母。

说白了,2014年“调整分子分母”的举动,是为了增加贷款供应量,刺激经济发展。因为要突破75%的存贷比,需要修订商业银行法,这需要走漫长的程序。遇到红灯绕着走,这是中国式的智慧。

到了2015年8月,“贷存比”正式从商业银行法里删除,为当时信贷扩张“搬开了拦路石”。

至此,“贷存比”作为法定监管指标,在存在了20年之后退出历史舞台。但取消存贷比硬性监管指标,不是完全放弃存贷比监管,只是将原来的“刚性”变为“柔性”,即由法定监管指标转为流动性监测指标。

也就是说,存贷比监管指标仍然是监测商业银行流动性风险的重要参考指标,对预防风险依然发挥重要预警作用。

因此,8月22日的“国常会”才会提出“适当提高贷存比指标容忍度”。至于新的容忍度是多少,尚未公布。

这个指标的“松紧”,对信贷规模的影响动辄可以达到万亿级别。因为目前金融系统的存款总量非常大,逼近180万亿。

在经济下行压力加大的时候,调整“存贷比”的计算方式,或者增加“容忍度”,是官方常用的调控办法。上次放松是2014年6月。现在,又来了!

利好二:20年期地方债问世

据多家媒体晚间报道,8月22日,20年期内蒙古自治区政府一般债券在上交所成功招标发行,这是我国首只超长期限地方政府一般债券,也是首只保险机构认购超九成的地方政府债券。

该债券发行规模100亿元,发行利率为4.44%。

在2018年5月,财政部发文,首次宣布将发行超长期地方债,在一般债券、专项债券里,都增加了15年和20年超长期限的品种。

超长地方债的出现,可以给地方政府筹集更加稳定的、可预期的资金。也满足了长线资金,特别是保险资金的投资需求。目前保险资金的35%投资于债券,规模大约5万亿。

至于地方债的80%,则卖给了银行。银行是用我们买“银行理财”的钱,购买的地方债。目前银行理财的总规模大约是30万亿,再加上保险资金,就是地方债的主要债主。

此次选择内蒙古来首发20年地方债,也显得意味深长。

此前内蒙古多个城市在财政收入上“挤水分”,收入大幅下降,负债率上市,更需要长期、低息的地方债来支撑经济的发展。

日前,央行刚刚调低了银行购买地方债的“风险权重”,从20%下降到零。这意味着,地方债开始享受国债同等待遇,由于其利率高于国债,因此肯定会受到银行追捧。

而扩大地方债的规模,特别是专项地方债的规模,是当前稳增长的重要手段之一。

总之:今天晚上两大利好,一个是增加贷款,一个是增加地方债。都希望资金流入实体经济,流入大基建,最终支撑就业,稳住股市。

其最终释放的资金,肯定是万亿级别的。